¿La liberación de los límites de inversión en el extranjero mejora el desempeño de los fondos de pensiones?
A liberação dos limites para investimento no exterior melhora o desempenho dos fundos de pensão?
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Chirinos Grados, Miguel Víctor; Universidad Nacional de Colombia
Cadillo Vásquez, Fernando José; Universidad del Pacífico
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Este artigo avalia a proposta do regulador para aumentar os limites de investimento no exterior dos fundos de pensão peruanos. O tema é analisado de duas perspectivas: a primeira determina se maiores níveis de investimento nos mercados externos melhora a diversificação da carteira de investimento; para determinar o grau de correlação, usa-se o modelo de cópulas; a segunda analisa os efeitos dos choques gerados nos mercados externos mediante a Teoria dos Valores Extremos. Os resultados sugerem, como recomendação de política, reduzir os níveis de investimento em ações e investimento no exterior na carteira de investimentos dos fundos de pensão.Este artículo evalúa la propuesta del regulador para incrementar los límites de inversión en el extranjero de los fondos de pensiones peruanos. El tema es analizado desde dos perspectivas: La primera determina si mayores niveles de inversión en los mercados externos mejora la diversificación de la cartera de inversión; para precisar el grado de correlación hacemos uso de las cópulas, las cuales proveen flexibilidad en la elección de las series univariadas. La segunda aproximación analiza los efectos de los choques generados en los mercados externos; para este objetivo utilizamos la teoría de valores extremos. Los resultados sugieren, como recomendación de política, reducir los niveles de inversión en acciones y en inversión en el exterior en la cartera de inversiones de los fondos de pensiones.