¿Aportan las sociedades calificadoras de riesgo a la generación de crisis financieras? Regulación en Colombia y propuestas de reforma

Abstract

Como consecuencia de la crisis financiera de 2008, en Estados Unidos se modificó la normatividad aplicable a las entidades de dicho sector, especialmente las sociedades calificadoras de riesgo, por el papel que tuvieron en la generación de la crisis al otorgar calificaciones imprecisas. Algunas calificadoras aparecieron implicadas en conflictos de interés y se enfrentaron en las cortes con inversionistas que habían perdido su dinero. Una situación análoga, como lo fue el caso de Interbolsa, abrió el debate sobre la regulación de estas entidades en Colombia. Este trabajo busca explorar la problemática de las sociedades calificadoras y propone algunas soluciones para el caso colombiano basadas en la mejor experiencia internacional.