La demanda por múltiples monedas: un enfoque de portafolio

Abstract

Este trabajo revisa la hipótesis de Rolnick y Weber (1982, 1984), , la cual sostiene que la crisis del sistema norteamericano de banca libre se explica por las restricciones al manejo del portafolio que le fueron impuestas a dichos bancos. No sólo la evidencia hallada por Morón (1990), para el caso peruano refuerza la hipótesis. Sobre la base de los trabajos pioneros de Markowitz (1959) y Klein (1974) se construye un modelo de banca libre, en el cual los distintos bancos compiten entre sí, tratando de diferenciar su producto añadiéndole mayor reputación. El factor reputación está considerado en este trabajo dentro de los parámetros de la distribución de probabilidad del poder adquisitivo de cada moneda en particular.

This article looks at the Rolnick and Weber (1982, 1984) theory that maintains that the cause of the US free banking system crisis can be put down to the restrictions on the handing of portfolios imposed on US banks. This hypothesis is backed up by Moron’s (1990) evidence in the case of Peru and, furthermore, by this article which draws up a simple, theoretical outline to illustrate the relevance of this theory. On the basis of the pioneering works by Markowitz (1959) and Klein (1974) the author constructs a free banking model, in which various banks compete with each other, trying to show that their reputation. The reputation factor in this study is considered according to the probability distribution of purchasing power of each particular currency.