El efecto del efficient market theory sobre las decisiones de asesores financieros: ¿por qué creemos que somos mejores inversionistas de lo que de verdad somos?

Abstract

La presente investigación se centra en las implicancias y limitaciones de la Teoría de Mercados Eficientes (TME) a lo largo de los años. Dicha teoría sostiene que no es posible predecir los rendimientos de los mercados ya que los precios se mueven de manera aleatoria y toda información relevante se distribuye equitativamente entre los inversores incorporándose en cada momento al precio actual del mercado. Bajo estas premisas, se busca validar las posibilidades que tienen los accionistas para generar beneficios superiores al mercado. Para ello se recurrió a estudios de autores que se oponen a la TME así como también a estudios relacionados a la teoría de las finanzas conductuales los cuales coinciden al sostener que las acciones irracionales son las principales responsables de los movimientos de precios; los cuales, pueden conducir a la creación de ineficiencias significativas como burbujas de mercado. Ante estas anomalías en el mercado, se plantean medidas regulatorias que ayuden a prevenir las crisis financieras y mejoren su eficiencia.

This research focuses on the implications and limitations of the Efficient Market Hypothesis (EMH) over the years. This theory maintains that it is not possible to predict market returns since prices move randomly and all relevant information is distributed equitably among investors, incorporating at all times the current market price. Under these premises, it seeks to validate the possibilities that shareholders have to generate profits superior to the market. For this, we resorted to studies by authors who oppose the EMH as well as studies related to the theory of behavioral finance which coincide by arguing that irrational actions are primarily responsible for price movements that can lead to the creation of significant inefficiencies such as market bubbles. Faced with these anomalies in the market, regulatory measures are proposed to help prevent financial crises and improve their efficiency.