[en] FISCAL SUSTAINABILITY UNDER MONETARY POLICY SHOCKS: OBTAINING THE OPTIMAL DEBT ACCUMULATION PATH

RENATA ESTER HEINEMANN

[pt] SUSTENTABILIDADE FISCAL FRENTE A CHOQUES DE POLÍTICA MONETÁRIA: ENCONTRANDO A TRAJETÓRIA ÓTIMA DE ACUMULAÇÃO DE DÍVIDA

dc.contributor	EDUARDO HENRIQUE DE MELLO LOYO
dc.contributor	EDUARDO HENRIQUE DE MELLO LOYO
dc.contributor	EDUARDO HENRIQUE DE MELLO LOYO
dc.creator	RENATA ESTER HEINEMANN
dc.date	2004-10-05
dc.date.accessioned	2022-09-21T21:44:08Z
dc.date.available	2022-09-21T21:44:08Z
dc.identifier	https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=5549@1
dc.identifier	https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=5549@2
dc.identifier	http://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.5549
dc.identifier.uri	https://hdl.handle.net/20.500.12032/42925
dc.description	[pt] O trabalho consiste no desenvolvimento de um modelo para explicar a razão pela qual em algumas economias, especialmente a brasileira, se constata que, diante de choques à taxa de juros real, não se observa suavização da taxação, mas sim variações das alíquotas de impostos seguindo variações do ciclo econômico. Mostra-se assim formalmente a ligação entre a sustentabilidade fiscal e variações na carga tributária mais fortemente evidenciada em países em que houve a necessidade de passar por planos de ajustes fiscais - situação esta que pode sugerir a suscetibilidade à ocorrência de crise de confiança em relação ao cumprimento das obrigações de pagamento da dívida soberana, ou seja, probabilidade positiva de repúdio da dívida. A partir do modelo, é possível concluir que uma trajetória não fixa para a taxação pode se estabelecer como resultado ótimo diante de imperfeições no processo de estabilização fiscal. É um modelo que permite endogeneizar e escolher de forma ótima o superávit primário a cada período de tempo.
dc.description	[en] This paper develops a model to explain why in some economies, and especially in the Brazilian economy, we see evidence that taxation is not smoothened when facing real interest rate shocks. Instead, tax rates vary following the economic cycle. We show through a formal model the connection between fiscal sustainability and the variation of the level of taxation, a pattern more often observed in countries that went through fiscal adjustment plans - a situation that might suggest the possibility of occurrence of confidence crisis regarding the payment of sovereign debt, or a positive probability of debt default. From the model, it is possible to conclude that a non-constant taxation path can be established as an optimal result in such economies. It is a model that allows choosing endogenously and optimally the necessary fiscal superavit in each period of time.
dc.language	pt
dc.publisher	MAXWELL
dc.subject	[pt] SUSTENTABILIDADE FISCAL
dc.subject	[pt] METODO DE BELLMAN
dc.subject	[pt] TAXACAO OTIMA
dc.subject	[en] FISCAL SUSTAINABILITY
dc.subject	[en] BELLMAN METHOD
dc.subject	[en] OPTIMAL TAXATION
dc.title	[en] FISCAL SUSTAINABILITY UNDER MONETARY POLICY SHOCKS: OBTAINING THE OPTIMAL DEBT ACCUMULATION PATH
dc.title	[pt] SUSTENTABILIDADE FISCAL FRENTE A CHOQUES DE POLÍTICA MONETÁRIA: ENCONTRANDO A TRAJETÓRIA ÓTIMA DE ACUMULAÇÃO DE DÍVIDA
dc.type	TEXTO

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