[pt] PARADA BRUSCA DE FINANCIAMENTO EXTERNO: FATORES POLÍTICOS, EFEITOS REAIS
[en] SUDDEN STOPS: POLITICAL FACTORS, REAL EFFECTS
Description
[pt] O objetivo desta dissertação é analisar como fatores políticos e institucionais afetam a probabilidade de ocorrência de uma parada brusca de financiamento externo e quais os custos deste evento em termos de bem- estar para o país. Utilizando uma ampla base de dados em painel, o presente trabalho deixa claro que sudden stops geram, além de custos econômicos, elevados custos ao bem-estar nacional. O resultado é robusto frente a outras especificações dinâmicas e indica que uma parada brusca custa ao país 1.25 pontos percentuais de consumo/PIB no ano do evento. Dado o expressivo impacto sobre o bem-estar social, busca-se analisar que fatores aumentam ou diminuem a probabilidade de ocorrência de uma parada brusca nos países. Conclui-se então que variáveis políticas são relevantes para determinar a probabilidade de ocorrência do evento, desde que sejam incluídas neste grupo variáveis que meçam a extensão do poder executivo e da democracia nacional. Variáveis que regulam o processo de transição e a extensão do poder executivo demonstraram ter impactos altamente significantes sobre a probabilidade de ocorrência de uma parada brusca, tanto em termos estatísticos quanto em termos de impacto absoluto.[en] The main objectives of this dissertation are to analyze how political and institutional factors affect the likelihood of a sudden stop of external financing and to measure the costs of this event in terms of national welfare. After analyzing a wide panel database, we conclude that a sudden stop generates, besides economic effects, high costs to national welfare. The result is robust to other dynamic specifications and is estimated as a fall of 1.25 percentage points of consumption/GDP in the year of the event. This work also makes clear that political variables are relevant to determine the likelihood of a sudden stop since we include variables that measure the extent of executive power and national democracy. Variables that regulate the transitional process and extent of Executive`s power showed high significant statistical and absolute impacts on the probability of an event.