[pt] A CPMF E O MERCADO ACIONÁRIO BRASILEIRO: EFEITOS SOBRE GOVERNANÇA CORPORATIVA E ESTILOS DE INVESTIMENTO

RENATA DEL TEDESCO NARITA

[en] TRANSACTION TAXES AND THE BRAZILIAN STOCK MARKET: EFFECTS ON CORPORATE GOVERNANCE AND INVESTMENT STYLES

dc.contributor	WALTER NOVAES FILHO
dc.creator	RENATA DEL TEDESCO NARITA
dc.date	2003-11-17
dc.date.accessioned	2022-09-21T21:42:03Z
dc.date.available	2022-09-21T21:42:03Z
dc.identifier	https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=4133@1
dc.identifier	https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=4133@2
dc.identifier	http://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.4133
dc.identifier.uri	https://hdl.handle.net/20.500.12032/42323
dc.description	[pt] Em 1993, o governo federal adotou um tributo - IPMF (1993,1994) e CPMF (1997-2002) - sobre transações financeiras no Brasil. Usando uma amostra de 545 ações da Bovespa, mostra-se que, sob a alíquota máxima (0,38 por cento), o tributo implicou uma perda de 19 por cento do volume negociado. A queda do volume de transações afetou mais fortemente ações que se enquadram no estilo de investimento crescimento e ações de firmas que pagam menos dividendos. Este último resultado sugere que, ao gerar incentivos para uma maior distribuição de dividendos, a CPMF protegeu acionistas minoritários, apesar do aumento dos custos de transação.
dc.description	[en] From 1993 to 2002, the Brazilian federal government levied a tax, CPMF, on all financial transactions in Brazil. Using a sample of 545 stocks, we show that, at its highest rate (0.38 percent), the CPMF reduced the volume of trade in the Brazilian stock exchange, BOVESPA, by 19 percent. The drop in the volume of trade was not uniform across the stocks; the CPMF affected more strongly growth stocks and stocks of firms that pay smaller dividends. These findings suggest that the CPMF provided incentives for public firms to improve their governance structure, despite increasing transaction costs.
dc.language	pt
dc.publisher	MAXWELL
dc.subject	[pt] GOVERNANCA CORPORATIVA
dc.subject	[pt] ESTILOS DE INVESTIMENTO
dc.subject	[pt] IMPOSTO SOBRE ACOES
dc.subject	[en] CORPORATE GOVERNANCE
dc.subject	[en] INVESTMENT STYLE
dc.subject	[en] TAXES ON FINANCIAL TRANSACTIONS
dc.title	[pt] A CPMF E O MERCADO ACIONÁRIO BRASILEIRO: EFEITOS SOBRE GOVERNANÇA CORPORATIVA E ESTILOS DE INVESTIMENTO
dc.title	[en] TRANSACTION TAXES AND THE BRAZILIAN STOCK MARKET: EFFECTS ON CORPORATE GOVERNANCE AND INVESTMENT STYLES
dc.type	TEXTO

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