[en] CHECKING THE VALUE ADDITION ON THE VALUATION OF A DEVELOPMENT OIL FIELD USING REAL OPTIONS MODEL WITH OIL PRICES FOLLOWING A MEAN REVERSION PROCESS
[pt] VERIFICAÇÃO DA GERAÇÃO DE VALOR NA ANÁLISE DE VIABILIDADE DO DESENVOLVIMENTO DE UM CAMPO DE PETRÓLEO USANDO-SE O MODELO DE OPÇÕES REAIS COM PREÇOS DO PETRÓLEO SEGUINDO UM PROCESSO ESTOCÁSTICO DE REVERSÃO À MÉDIA
Description
[pt] Esta dissertação procura estudar os critérios de análise de investimentos baseados na metodologia do Valor Presente Líquido e de Opções Reais seguindo o processo estocástico de Reversão à Média fazendo uso de um caso prático na indústria de petróleo. O estudo de caso é a análise de viabilidade do desenvolvimento de um campo de petróleo onde as etapas de pesquisa e estudos já foram realizadas e que possue 3 alternativas de desenvolvimento à escolher. A partir deste estudo de caso será possível comparar através de uma ferramenta gerencial chamada de back-testing as análises de viabilidade realizadas. A dissertação tem como objetivo confirmar, com os resultados obtidos no back- testing, a geração de valor na utilização da teoria de opções reais que através da sua metodologia busca maximizar o valor do projeto pela inclusão de flexibilidades gerenciais neste caso uma opção de esperar até 2 anos.[en] This dissertation compares the criteria of investments analysis based on the methodology of the Discounted Cash Flow and of Real Options Models following a Mean Reversion stochastic process making use of a real case in the oil industry. This case study is about the viability of the development of an oil field where all the stages of research have already been carried out, with 3 alternatives of development to choose. From the results of this case study it will be possible to compare with the aid of a managerial tool called back- testing the Discounted Cash Flow with the Real Option Method. The dissertation has the goal to confirm, with the backtesting results, the generation of value created by the use of real options theory which maximizes the value of the project with the addition of managerial flexibilities represented by an option to wait up to 2 years.