[en] MICROSTRUCTURE EFFECTS ON THE BRAZILIAN STOCK MARKET: A STUDY ON INTER AND INTRADAY PATTERNS

BETINA GUIMARAES DODSWORTH MARTINS

[pt] UM ESTUDO DOS EFEITOS DE MICROESTRUTURA NOS PADRÕES INTER E INTRADIÁRIOS DO MERCADO BRASILEIRO DE AÇÕES

dc.contributor	CRISTIANO AUGUSTO COELHO FERNANDES
dc.contributor	MARCELO FERNANDES
dc.creator	BETINA GUIMARAES DODSWORTH MARTINS
dc.date	2003-06-30
dc.date.accessioned	2022-09-21T21:41:49Z
dc.date.available	2022-09-21T21:41:49Z
dc.identifier	https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=3682@1
dc.identifier	https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/colecao.php?strSecao=resultado&nrSeq=3682@2
dc.identifier	http://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.3682
dc.identifier.uri	https://hdl.handle.net/20.500.12032/42107
dc.description	[pt] Esta dissertação examina os efeitos dos mecanismos de negociação e do comportamento dos agentes no processo de formação dos preços das ações do mercado brasileiro. As evidências iniciais sugerem que o retorno, a variância e o volume de negócios das ações brasileiras seguem um padrão de comportamento em forma de U ao longo do dia de transação. Os retornos de abertura e fechamento são significativamente altos e positivos. A razão de variância dos retornos (abertura vs fechamento) parece ser consistentemente superior a um. Também foi possível verificar que as volatilidades dos retornos em períodos de transação são superiores às calculadas para períodos de não funcionamento do mercado de pregão. Este fato estilizado parece bastante consistente com as características de liquidez do mercado brasileiro. No entanto, ao ajustarmos para não normalidade e dependência serial dos dados, os testes estatísticos não conseguiram comprovar os padrões identificados.
dc.description	[en] This dissertation studies the effects of trading mechanisms and agents behavior in the price formation process of stocks traded on the Brazilian Stock Exchange. One interesting finding is that return, volatility and volume of stock prices follow an U-shaped pattern over the trading day. Opening and closing returns are large and positive. The variance ratio (opening versus closing) appears to be consistently higher than one. Our evidence shows that volatility is higher for returns during trading periods what seems to be consistent with the liquidity behavior of the Brazilian market. However, adjusting for non-normality and serial dependence, the statistical tests could not provide strong support for the identified patterns.
dc.language	pt
dc.publisher	MAXWELL
dc.subject	[pt] VOLATILIDADE
dc.subject	[pt] MECANISMOS DE TRANSACAO
dc.subject	[pt] EFEITOS INTRADIARIOS
dc.subject	[pt] MICROESTRUTURA
dc.subject	[en] VOLATILITY MODELS
dc.subject	[en] TRADING MECHANISMS
dc.subject	[en] INTRADAY EFFECTS
dc.subject	[en] MICROSTRUCTURE
dc.title	[en] MICROSTRUCTURE EFFECTS ON THE BRAZILIAN STOCK MARKET: A STUDY ON INTER AND INTRADAY PATTERNS
dc.title	[pt] UM ESTUDO DOS EFEITOS DE MICROESTRUTURA NOS PADRÕES INTER E INTRADIÁRIOS DO MERCADO BRASILEIRO DE AÇÕES
dc.type	TEXTO

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