| dc.description | El presente trabajo tiene por objetivo estudiar los determinantes fundamentales del tipo de cambio real de la economía guatemalteca. Para tal propósito, se presenta una reseña de la historia económica contemporánea de Guatemala. Posteriormente, una revisión de la literatura teórica y empírica convencional de los modelos de determinación del tipo de cambio real. Seguidamente, se analizan los hechos estilizados de las variables de estudio y, finalmente, se estiman los determinantes del tipo de cambio real dentro del período comprendido entre el primer trimestre del 2001 y el cuarto trimestre del 2020. Para las estimaciones econométricas se aplicaron los métodos de cointegración de Engle y Granger (1987) y de Johansen (1990). Los resultados del primer método aplicado muestran que, las variables tales como: grado de apertura comercial, reservas internacionales y productividad resultaron ser estadísticamente significativas. Por su parte, el segundo método aplicado mostró que, el crédito doméstico con relación al producto fue estadísticamente significativo. Asimismo, el mecanismo de corrección de errores resultó significativo y con el signo esperado en ambos métodos. Y, por último, avanzando más allá de los objetivos planteados al inicio de este estudio, se efectuó una estimación piloto de lo que podría ser el tipo de cambio real de equilibrio. Los resultados muestran que, la evolución de las variables fundamentales indica una tendencia al desalineamiento cambiario creciente, con la apreciación del quetzal frente al dólar estadounidense lo cual coincide con el marco teórico aplicado a países en desarrollo por la corriente de pensamiento económico del nuevo desarrollismo. | |
