Determinantes del spread de tasas de interés (activas vs pasivas) en la banca peruana

Abstract

El spread de tasas de interés bancario es un indicador clave de la eficiencia de un sistema financiero. En Perú, este indicador se ha mantenido en niveles altos, en comparación a los observados en el resto de países de la región Latam, a pesar de las reformas financieras implementadas a inicios de los 90’s. Por ello, el propósito de este trabajo es encontrar los principales determinantes del spread de tasas de interés en la banca peruana. Tras la identificación de los principales canales de transmisión y el análisis de la evidencia empírica durante el período 1991-2019, se encontró que los principales drivers de los spreads para el caso peruano son los factores microeconómicos, asociados a las características específicas de cada banco. Estos incluyen el riesgo crediticio, la eficiencia bancaria y las fricciones financieras (como las tasas de encaje). Por el contrario, la evidencia no parece ser muy concluyente respecto al impacto de la concentración bancaria y de otras variables macroeconómicas (como el crecimiento del PBI, la volatilidad del tipo de cambio) sobre los spreads.

The interest rate spread is a key indicator of the efficiency of a financial system. In Peru, this indicator has remained high in comparison to those observed in the other Latin American countries, despite the financial reforms implemented in the early 1990s. Thus, the purpose of this study is to find the main determinants of the interest rate spread in Peru. After identifying the main transmission channels and analyzing the empirical evidence carried out during the period 1991-2019, it was found that the main drivers of the spreads for the Peruvian case are microeconomic indicators, associated with the bank- specific factors. These include credit risk, bank efficiency, and financial frictions (such as reserve requirement rates). In contrast, the evidence does not seem to be very conclusive regarding the impact of bank concentration and other macroeconomic variables (such as GDP growth, exchange rate volatility) on spreads.