(In)Eficiencias en los Fondos Cotizados en Bolsa –ETFs– latinoamericanos

Abstract

Este estudio evalúa empíricamente la eficiencia en la valoración de variosETFs latinoamericanos, expresada en desviaciones de sus preciosde mercado frente a los valores liquidativos subyacentes. Se cuantificantales ineficiencias y se implementa una estrategia de negociación verificadapor regresiones basadas en el CAPM y el Modelo Fama-French. Losresultados discrepan con la Hipótesis de los Mercados Eficientes y sonmejor explicados por aspectos de las finanzas comportamentales. Finalmente, se examina cómo las desviaciones influyen sobre la decisión decreación o redención de ETFs, mediante un análisis de regresión logística.Los resultados evidencian que los participantes autorizados reaccionanante las ineficiencias realizando transacciones en el mercado primario.